预制菜还处在红利期，但红利只属于精耕产品和渠道的企业。
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第二增长曲线，初见成效
半年报进入集中披露期。7月31日晚间，去年刚挺进百亿俱乐部的安井食品率先披露了2023年上半年业绩。
财报显示，2023年上半年，安井食品实现营收68.94亿元，同比增长30.7%；实现净利润7.35亿元，同比增长62%；实现扣非净利润6.95亿元，同比增长82.7%。几项主要经营指标的大幅度增长，引发行业关注。
对于营收的增长，安井在报告中表示，上半年公司传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营业收入稳步增长；2022年8月30日起纳入公司合并报表范围的湖北新柳伍食品集团有限公司、厦门安井冻品先生供应链有限公司及安井小厨增量带动预制菜肴板块业务增长。
利润方面，公司的净利率首次突破10%，一方面得益于公司市场地位稳固后规模效应显现，另外公司今年加大了对利润的考核，从原料价格到市场费用逐渐得到控制，费用比下降带动利润提升。
从收入结构看，菜肴制品已经取代鱼糜制品成为安井的第一品类，上半年实现营收21.99亿，同比增长58%，这主要得益于上半年国内餐饮的强势复苏。鱼糜制品、面米制品、肉制品则保持相对稳定的增速，分别实现营收19.61亿元、12.74亿元、11.84亿元。可以看出，预制菜肴作为安井食品的第二增长曲线已初见成效。
安井的预制菜肴业务包括主营的“安井”牌虾滑、蛋饺、千夜豆腐；“冻品先生”的酸菜鱼、藕盒等产品；“安井小厨”牌小酥肉、荷香糯米鸡等调理制品；以及控股子公司新宏业、新柳伍生产的小龙虾等水产类预制菜肴。其中，“冻品先生”主要是oem贴牌模式；“安井小厨”事业部于2022年5月成立，负责研发b端渠道下的爆款预制菜品；新宏业与新柳伍则是安井食品陆续在2021年和2022年收购的公司。
从销售渠道来看，传统经销渠道依然是安井最大的营收贡献者，上半年实现营收54.38亿元，同比增长33.90%，在总营收中占比近80%。紧随其后的特通直营渠道，上半年实现营收6.11亿元，较去年同期增长了67.53%。所谓特通直营，主要是针对休闲食品、大型连锁餐饮、酒店、中大型企业等领域的团购、团餐业务，也是安井今年发力的重点。另外，电商渠道上半年创收1.44亿，同比增长274.99%。
而主打c端市场的商超和新零售渠道营收则出现了不同程度的下降，其中，商超渠道下降14.71%，新零售渠道下降11.26%。对于下滑的原因，安井解释称上年的高基数碰上人流减少，使得直营商超渠道的各消费品普遍表现不佳，加之c端各细分渠道呈现碎片化特点，渠道分流现象较为显著，使得公司的部分业务受到影响。
行业加速分化，谁去谁留？
安井食品上半年在b、c两端营收表现的失衡，正是当下预制菜行业回归正常后的现状。随着线下餐饮和零售场景的回归，c端的预制菜消费需求在降温，但b端受连锁餐饮的带动仍保持着较好的增势。整个行业虽呈上升态势，但局势也在发生改变。部分大公司、大平台在加速布局的同时，更多没有产品、渠道优势的中小品牌被“洗”出局，行业分化越来越明显。
上市公司方面，与安井产品结构较为类似的海欣食品、惠发食品等速冻食品企业都曾提出要将预制菜打造成公司的第二增长曲线，但目前来看真正做出规模和成效的只有安井。海欣和惠发食品的预制菜肴业务2022年体量均不足2亿，根据业绩预告，两家公司今年上半年净利润还出现了大幅度下滑、亏损。
不过，总体来看，这些针对b端市场的传统速冻或水产类公司，仍处于增资扩产阶段。比如海欣食品拟募资5.2亿元，国联水产获沙特主权财富基金5.6亿美元投融资支持，资金用途均提到了预制菜业务的扩产。
纯to c预制菜市场的分化更加明显。此前红极一时的舌尖英雄、趣店、烹烹袋等品牌均已不见踪影，主打线下连锁门店经营的“预制菜第一股”味知香今年一季度营收和净利润增速均陷入停滞。珍味小梅园是为数不多的还活跃在市场上的新兴品牌，并且在上海试水预制菜线下专营店，目前已开设100多家。不过珍味小梅园方面也表示，今年客单价高的产品销量明显下滑，公司为了迎合消费需求的变化，主推一些低客单价产品。
相反的，新零售巨头们对预制菜业务的加码越来越激进。其中，盒马和叮咚买菜2023年的年营收目标都剑指50亿，盒马开设了专门的预制菜部门，拉了一群来自上中下游的盟友成立预制菜生态联盟，还计划在今年开出一家5000平方米左右的鲜食预制菜门店。京东和抖音等平台也出台了不少预制菜倾斜措施。
在业内人士看来，新零售巨头的入局虽然抢走了部分企业的蛋糕，但对c端预制菜市场的普及与推动意义重大。尤其是盒马、叮咚买菜这类生鲜零售平台，契合家庭烹饪的购买需求与购买习惯，为预制菜产品提供了较为精准的人群匹配和推广。另外，平台自带流量池，可以基于用户的购买偏好和评论数据提炼新的产品研发点，并快速反馈给自有及合作的工厂，不断调整预制菜产品以实现更快的动销，也利于整个产业朝着高质量发展。
不可忽视的是，预制菜虽是近几年消费领域发展最为快速的行业之一，但市场上主要以中低端产品为主，最常见的形态还是传统的料理包，对中高端市场的布局有所缺失。由此导致的结果就是，一方面产品溢价提不上来，公司赚的都是辛苦钱，尤其是像安井、国联水产这样的to b企业，毛利率和净利率一直处于较低的水平。
另一方面，如果产品一直只是处于“能吃”阶段，做不到“好吃”，也会影响消费者对预制菜的认知，他们会把预制菜当作一种更次的选择和消费，不仅自身的消费频次提不上来，还会对部分餐厅使用预制菜包持反感态度。这势必会影预制菜行业未来的增速和长远发展。
值得一提的是，就在安井食品发布半年报的当天，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》，其中指出要扩大餐饮服务消费，培育“种养殖基地 中央厨房 冷链物流 餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。推广透明厨房，让消费者吃得放心。可以看出，国家层面的支持和推动已经从“量”向“质”升级。
虽然从市场预期和政策支持等宏观层面来看，预制菜还处在红利期，但经过前两年的野蛮生长，行业当下及未来的红利恐怕需要企业的精细化运作才可获得。
（原标题：一边大面积撤退，一边有企业多赚了60%，预制菜没有降温只是在加速洗牌）