晨鸣纸业：机制纸价格稳步提升-kf凯发

“金九银十”旺季已至,白卡纸、文化纸涨价逐步落地。作为造纸行业的头部纸企,晨鸣纸业日前在互动平台上表示,公司目前满负荷生产,前期涨价函已基本落实到位。成品纸价格稳步提升,可有效推动公司盈利情况改善。

今年上半年,受下游需求不佳、出口市场受阻等原因影响,造纸行业遭遇低谷期,其中白卡纸市场受影响较大,市场均价较2022年同期下跌23.3%。在此背景下,多数上市纸企上半年业绩出现下滑,包括晨鸣纸业在内的多家头部纸企归母净利润出现亏损。

近期,受需求回暖提振,造纸行业涨价函纷至沓来,晨鸣纸业等多家公司在涨价函中,大都将今年以来浆纸价格倒挂的情况作为产品价格提涨的主要原因。

9月26日,有投资者在互动平台上向晨鸣纸业提问称,公司是因为浆纸价格倒挂所以亏损严重吗?那为什么不直接出售纸浆,要制成纸,然后严重亏损呢?

对于浆纸价格倒挂现象,公司方面回应称,上半年出现公司业绩亏损,主要是受宏观经济环境影响、下游需求偏弱,导致机制纸销量和价格同比大幅下降的影响,尤其是白卡纸受供给增加、需求不足影响,出现价格成本倒挂的情况。不过,木浆价格自2022年开始长时间维持高位后,于今年3月份开始下滑,逐步扭转了部分“浆纸价格倒挂”的情形。

面对“公司为何不直接出售纸浆,而要制成纸,造成亏损”的质疑,公司方面回应称,由于公司造纸产线机器设备等固定资产投入较大,如大范围关停纸机,将无法弥补固定支出,且市场也不能完全消化该部分外售纸浆。此外,公司还表示,在木浆毛利状况较好时,公司在满足自制浆需要的前提下,也增加了对外出售。

进入9月份行业旺季以来,晨鸣纸业方面称,近期公司文化纸、白卡纸发出的涨价函都得到了落实,公司订单充裕,产线呈现满负荷生产状态。纸价情况方面,随着经济不断恢复,白卡纸价格自7月份触底后一直稳步提升,相关统计数据显示,截至9月22日(周统计数据),白卡纸均价4600元/吨,较7月低点增长10.5%。在今年传统旺季中,白卡纸需求有望阶段性回升,纸价也有望稳步提升。

对于成本端的变化,群益证券分析认为,当前纸浆价格已呈低位上涨态势,对白卡纸价格有一定支撑作用。展望未来纸浆价格走势,全球纸浆供过于求的情况仍将维持,纸浆价格回到2022年高点的可能性较低。

华创证券表示,近期纸企提价函频发,纸价预期将加速上行,市场回暖趋势渐起。随着低价浆到港入库消耗,预计造纸行业第三季度盈利有望充分受益于成本回落。

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